por EBERVAL GADELHA FIGUEIREDO JR.*
Incluso sólo a nivel interno, la moneda también puede ser parte de un intrincado mecanismo para generar y reproducir desigualdades.
El 1 de julio de 2024 se celebró el trigésimo aniversario del Plano Real. Para las masas de brasileños constantemente acosadas por tasas de inflación galopantes durante más de una década (que eventualmente configuraron una situación de hiperinflación), la nueva moneda proporcionó un respiro muy bienvenido.
Sin embargo, hoy, tres décadas después de su lanzamiento, la moneda brasileña ha perdido alrededor del 90% de su poder adquisitivo original.[I] Sin embargo, sería un error pensar que la trayectoria de los precios reales es única en algún sentido. De hecho, es común que el valor de las monedas fiduciarias se erosione con el tiempo. La inflación no representa una situación excepcional: es crónica y endémica.
Este no es un fenómeno simple y monocausal, y puede ser el resultado de factores muy diferentes, a menudo más profundos que los efímeros caprichos del mercado financiero de los que se informa a diario. Generalmente es el resultado de condiciones estructurales. Un ejemplo de esto es el sistema bancario que existía en Brasil antes de la promulgación de la Ley nº 4.595/64,[II] cuando no había Banco Central en el país. En ese momento, hubo una acumulación de las funciones de Banco Comercial y Banco Central en la figura del Banco do Brasil, resultando en un sistema de control monetario muy favorable a la inflación crediticia.
El Banco do Brasil multiplicó la inflación crediticia al basar sus préstamos en la relación entradas/depósitos, recibiendo, como depósitos, la mayoría de las entradas de fondos de los bancos comerciales y operando con un nivel muy bajo de entradas. Además, la política monetaria de la época dependía mucho del poder ejecutivo, ya que todos los miembros del Banco do Brasil eran destituidos. ad nutum por el propio Presidente de la República.[iii]
Para ciertos sectores, las altas tasas de inflación pueden incluso ser ventajosas. Este es el caso de los grandes agroexportadores, por ejemplo, para quienes es recomendable invertir capital en forma de moneda devaluada y embolsarse el retorno de la inversión en dólares. Así, la inflación se convierte en sinónimo de ganancia, y la gran expresividad económica del sector agroexportador en Brasil le confiere un cierto peso en términos de determinación de la política monetaria nacional, pudiendo, si se desea, incentivar la promoción de la inflación en detrimento de la inflación. las masas de trabajadores asalariados en Brasil, cuyos problemas no terminan ahí: productos de consumo básico, como arroz y frijoles, por ejemplo, sufren fluctuaciones de precios no sólo por la propia inflación, sino también por la relativa escasez generada por la prioridad que Los agricultores dan al mercado extranjero, mucho más rentable en circunstancias inflacionarias.
La moneda está lejos de ser una tecnología axiológicamente neutral, un mero objeto intermediario de intercambio. Es difícil pensar en un mejor contraejemplo de la naturaleza supuestamente apolítica del dinero que la hegemonía del dólar en las finanzas globales. Sabemos, por supuesto, que no es una mera coincidencia que la inflación en Brasil generalmente se exprese en términos del tipo de cambio del dólar en reales. Esto es, evidentemente, un reflejo directo de la influencia económica y política de Estados Unidos en el escenario internacional, donde el dólar se establece no sólo como unidad de medida y depósito de valor, sino también como instrumento geopolítico para proyectar poder.
La dependencia del dólar impacta directamente las políticas monetarias de otros países, obligándolos a alinearse con las fluctuaciones y decisiones tomadas por el dólar. Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos. Además, la dolarización de las economías emergentes a menudo exacerba las desigualdades y vulnerabilidades económicas, poniendo de relieve la compleja interdependencia entre moneda, soberanía y hegemonía global.[IV]
Incluso sólo a nivel interno, la moneda también puede ser parte de un intrincado mecanismo para generar y reproducir desigualdades. En los sistemas de moneda fiduciaria –es decir, que no tienen respaldo ni valor de uso– los costos de emitir dinero son muy bajos, tendiendo a cero, lo que hace que dicha emisión sea irresistible. Inevitablemente, esto resulta en cierto grado de redistribución de la riqueza, ya que la moneda no llega a manos de todos los agentes económicos al mismo tiempo. Los primeros receptores del dinero recién emitido tienen la ventaja de tenerlo disponible antes de su distribución generalizada, es decir, cuando los precios actuales del mercado aún no reflejan las emisiones.
En otras palabras, la velocidad de la inflación es necesariamente menor o igual a la velocidad del dinero.[V] Cuando la moneda se utiliza efectivamente y comienza a circular, su mayor disponibilidad genera inflación, erosionando el poder adquisitivo de los usuarios tardíos. Los primeros usuarios de la moneda emitida la reciben directamente de la fuente (el sistema bancario), en forma de préstamos. Ahora, quienes tienen mayores posibilidades de conseguir préstamos de los bancos son los más ricos, los que ofrecen mejores garantías y están en mejores condiciones de pagar sus deudas. Por lo tanto, además de la diferencia en el ingreso cuantitativo absoluto entre ricos y pobres, la inflación significa que, en la práctica, la moneda utilizada por los “dueños de mucho dinero” es diferente de la que circula entre la población. Aquí, el sistema fiduciario adopta los contornos de un esquema piramidal de muy gran escala: la pirámide de goteo economía.[TÚ]
La inflación no es una arbitrariedad ciega, algo democrático que afecta a todos por igual, sin prejuicios: se sabe que sus víctimas preferidas son los pobres. Debido a sus bajos costos de emisión, se espera que haya un aumento constante en la oferta de moneda en circulación, y el consiguiente aumento en los precios de mercado. Por lo tanto, la tendencia para el futuro es que habrá una creciente desigualdad económica entre los más ricos y los más pobres, ya que su riqueza es diferente no sólo en términos cuantitativos, sino también en términos “cualitativos”.[VIII]
Como ya se explicó, no se trata de una simple concentración cuantitativa estática, ignorando la inflación, sino de una fluctuación en el valor de la moneda misma a lo largo del tiempo que beneficia a quienes pueden adquirirla primero. Es un mecanismo profundamente integrado en nuestro sistema monetario, cuya propia arquitectura, se podría decir, lo condiciona para operar contra el pueblo.
Queda claro que la moneda no es sólo una inocente reserva de valor o medio de cambio, sino algo sujeto a manipulación o regulación errónea en el contexto de la economía de mercado. Brasil es un país que históricamente ha tenido niveles notorios de desigualdad socioeconómica. Aunque en términos absolutos hay una marcada mala distribución del ingreso, existen mecanismos mucho más sutiles de concentración de la riqueza.
De ellos, quizás el principal sea precisamente la inflación, un problema crónico cuyos impactos recaen sobre diferentes sectores sociales de manera profundamente injusta, no sólo en Brasil, sino en el mundo en su conjunto. Es una característica integral de los sistemas monetarios contemporáneos, destinada sobre todo al mantenimiento metabólico del capitalismo financiero. En cuanto a las personas, son responsables de los restos de este metabolismo, como gusanos que comen desechos en el fondo oscuro del océano, condenados a no ver nunca la luz del sol.
*Eberval Gadelha Figueiredo Jr. Licenciado por la Facultad de Derecho de la USP.
Notas
[I] Sobre la devaluación del real en los últimos treinta años, ver: https://g1.globo.com/economia/noticia/2024/06/30/30-anos-do-real-r-1-de-hoje-equivale-a-apenas-r-012-da-epoca.ghtml
[II] El texto completo de la Ley nº 4.595/64 está disponible en: https://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/L4595.htm.
[III] Sobre la dinámica del control monetario en Brasil antes de la Ley nº 4.595/64, ver: GUDIN, Eugenio. Principios de economía monetaria. 9ª ed., Río de Janeiro: Agir, 1979, p. 279-293.
[IV] Sobre la hegemonía del dólar en las finanzas globales, ver: Brown, B. A 100 Years of Dollar Hegemony. Atl Econ J 48, 413-419 (2020). https://doi.org/10.1007/s11293-020-09693-z.
[V] La velocidad del dinero, también llamada velocidad (de circulación) de la moneda, es la frecuencia promedio con la que una unidad monetaria cambia de manos en un período de tiempo determinado.
[TÚ] Economía de goteo, Lo que puede traducirse como “economía de goteo”, es la idea de que el gasto de los más ricos “gotea” hacia abajo en la sociedad, beneficiando a los más necesitados. Algo así sucede en realidad, pero, como hemos visto, la riqueza que “gotea” ya se gasta y desperdicia, en forma de dinero inflado. Para más información, ver: https://knowledge.wharton.upenn.edu/article/trickle-economics-flood-drip/.
[VII] Esta diferencia “cualitativa” entre la riqueza de ricos y pobres no concierne sólo a los diferentes activos en los que se almacena el valor, sino también al carácter inflado de la moneda que llega a los más pobres, en relación con su valor original cuando emitidos y embolsados por los ricos. El lector atento observará que, en realidad, esta diferencia también es cuantitativa (lo que justifica el uso de comillas), pero no se refiere al tamaño total del activo, sino a la propia unidad monetaria, por así decirlo.
la tierra es redonda hay gracias a nuestros lectores y seguidores.
Ayúdanos a mantener esta idea en marcha.
CONTRIBUIR
