por JOSÉ LUÍS FIORI*
Es probable que el precio del petróleo se vea afectado por algunos “trastornos geopolíticos”
“Si Brasil quiere ser una economía de mercado, tiene que tener precios de mercado”
(Roberto Castelo Branco, ww1.folha.uol.com.br, 25/02/2021)
El 10 de marzo de 2020, la Organización Mundial de la Salud diagnosticó la existencia de una pandemia de escala mundial que estaba dando sus primeros pasos fuera de China, donde había sido identificada en los últimos días de diciembre de 2019. suspensión casi automática de la actividad económica ciudad y mundo provocó una caída instantánea e inmediata en la producción, el empleo y el consumo, con un efecto dominó más rápido, más pronunciado y más universal que la gran crisis económica de la década de 1930. Como ahora es ampliamente conocido, este cierre instantáneo de la economía mundial tuvo un “ ensordecedor” impacto en la demanda de petróleo, con una fuerte caída de los precios, que se tornaron negativos durante unos días: una caída del 40,04% en el precio promedio del barril de petróleo en marzo de 2020, seguida de una nueva caída del 29,23% en abril, desplomándose de US$ 63,60 b/d en febrero, a US$ 23,34, en abril del mismo año. Luego de eso, a pesar del recrudecimiento de la pandemia en todo el mundo, en particular en Estados Unidos, que se convirtió en el epicentro mundial de propagación de la enfermedad, los precios del petróleo se recuperaron lenta y paulatinamente a lo largo de 2020, con la excepción de septiembre y octubre, cuando hubo fue un ligero descenso del -7,16% en el primer mes y del 1,51% en el segundo. Luego de esta pequeña fluctuación negativa, los precios retomaron su tendencia alcista, alcanzando alrededor de US$50 en el último mes del año.
A principios de 2021, varios estudios y análisis realizados por consultoras privadas -Deloitte, Barclays Bank y Wood Mackenzie- y organismos internacionales y nacionales -OPEP y EIA- demostraron el arraigo social, político y geopolítico de las decisiones económicas en el sector O&G en la variación de los precios internacionales del petróleo -Brent y WTI- desde el inicio de la pandemia mundial de coronavirus. Todas estas organizaciones apuntan a la crisis sanitaria del covid como factores preponderantes en la determinación de los precios internacionales de este producto básico a lo largo de 2020 y en los próximos dos años, es decir, la capacidad de control del virus (y sus nuevas variantes) y la rapidez de vacunación; disputas geopolíticas en torno al petróleo – nivel de producción y transición energética; y la incidencia de fenómenos meteorológicos inesperados. Se consideran secundarias aquellas variables estrictamente técnicas, tecnológicas, de gestión empresarial o de mercado.
Dichos efectos negativos fueron mitigados y permitieron una lenta y paulatina recuperación de los precios a lo largo de 2020, debido a los avances en la investigación de vacunas contra el virus, la relativa contención de la velocidad de transmisión del virus en algunos países y, principalmente, dos decisiones estratégicas de actores centrales en la economía política del petróleo: los estados miembros de la OPEP, los otros grandes estados productores y consumidores de petróleo, y también sus grandes empresas petroleras estatales o privadas. OPEP+ (los 13 miembros de la OPEP más Rusia), primero en abril, con un recorte de alrededor del 10% del suministro mundial de petróleo y, posteriormente, en diciembre de 2020, con un nuevo anuncio de un recorte de 500 mil barriles/día de petróleo global. suministro, que pasó de 7,7 MB/d a 7,2 MMb/d. Además, en esta conferencia de diciembre, la OPEP+ anunció que pretendía, en 2021, retomar gradualmente una producción adicional de 2 millones de b/d, sujeto a evaluaciones periódicas realizadas por todos los países miembros en reuniones mensuales. En marzo de 2021, las medidas de contención del suministro, aplicadas en enero y febrero, a pesar de las presiones de Rusia, se extendieron al menos hasta abril de 2021.
Durante 2020, y, en particular, después de abril, justo al comienzo de la pandemia del Coronavirus, pesó mucho la lenta pero regular recuperación de los precios del petróleo en 2020, el control chino de la epidemia y su recuperación económica, que convirtió a China en el único país del mundo con un crecimiento medio positivo del PIB del 2,3%. A fines de año, la victoria demócrata de Joe Biden, en Estados Unidos, creó una expectativa inmediata de vacunación masiva y control de la pandemia estadounidense, con la reanudación y recuperación de su actividad productiva -lo mismo cabe decir respecto a los países miembros de la Unión Europea. Al mismo tiempo, los principales analistas financieros y del mercado petrolero apuestan por la reanudación de la producción en los países de la OPEP, que había establecido, en abril de 2020, un recorte promedio de aproximadamente el 10% de la oferta global de sus países miembros y también de Rusia. , que no es oficialmente parte de la organización. Además, la victoria de Biden generó la expectativa de un aflojamiento de las sanciones impuestas a Irán y Venezuela, lo que permitiría aumentar la oferta mundial de petróleo para atender el esperado aumento de la demanda, sin que sea necesario elevar el nivel de precios muy por encima de donde recién se encontraban. antes del inicio de la pandemia y la crisis económica de 2020. Por ello, Morgan Stanley y varias otras agencias y analistas del mercado petrolero pronosticaron una estabilización o posible caída del precio del petróleo, hasta la segunda mitad de 2021, en torno a los US$50 o US$55 p/b/d.
Asimismo, para sorpresa de los analistas y sus pronósticos estabilizadores, entre los meses de diciembre de 2020 y febrero de 2021, el precio del petróleo se disparó casi un 35%, alcanzando los US$ 73,38 en los primeros días de marzo, en los mercados asiáticos. Poco después retrocedió 1,6%, ubicándose en US$ 68,24, y todo indica que podría estabilizarse en este nivel, si no se presentan nuevas sorpresas de salud y “baches geopolíticos” característicos de este mercado estratégico que opera de manera completamente diferente a la actual. otros mercados industriales.
Ahora bien, ¿qué factores podrían haber cambiado esta ruta de subida regular del precio, con un bache que lo elevó por encima de los 70 dólares a principios de marzo? Una suma de decisiones y eventos que no fueron computados en los modelos de análisis y pronóstico utilizados por el “todavía presidente” de Petrobras, quien suele hablar del “mercado del petróleo” como si estuviera haciendo un análisis microeconómico del “mercado del banano”
En el lado sanitario y político: i) la rápida desaceleración del contagio en Estados Unidos tras la toma de posesión de Biden, sumado a la aprobación, por parte del Congreso estadounidense, de un paquete de estímulo económico por valor de US$ 1,9 billones, elevando a US$ 5 billones gastado en programas de ayuda económica contra la pandemia, equivalente al 25% del PIB estadounidense; ii) el paquete económico de la misma naturaleza -por valor de 750 millones de euros- que fue aprobado por el Parlamento Europeo como ayuda a los países más golpeados por los efectos sanitarios y económicos de la pandemia; iii) y, por último, la previsión de un crecimiento del 6,5% de la economía china en 2021, lo que debería repercutir en toda la región asiática, que controló de forma más eficiente la expansión de la pandemia y su contagio económico;. Todo apunta a un horizonte de lenta recuperación de la demanda y de la actividad económica, quizás en la segunda mitad de 2021, si no se producen nuevas grandes sorpresas sanitarias o geopolíticas.
Sí, porque también pesaron la inesperada aceleración de los precios del petróleo en el primer bimestre de 2021, algunos accidentes en el camino y algunos eventos geopolíticos con efecto instantáneo, sin ninguna jerarquía de importancia en esta lista, que incluye: i) la ola de frío y caída de la producción petrolera en el estado de Texas, en Estados Unidos; ii) los rebeldes hutíes en Yemen, primero al puerto de Ras Tanura, utilizado por Arabia Saudí para exportar su petróleo, y una semana después a un conjunto de pozos y refinerías saudíes; iv) ataques de origen no identificado contra instalaciones petroleras en territorio sirio; iv) la pérdida de confianza de analistas e inversionistas sobre la posibilidad de relajar las sanciones de EE.UU. contra Irán y Venezuela, lo que podría facilitar un incremento en la oferta de petróleo por parte de estos países que poseen grandes reservas; v) y, en la misma línea argumental, el hecho de que las primeras iniciativas del gobierno de Joe Biden apuntan en la dirección de mantener o empeorar la competencia y rivalidad de los norteamericanos en relación con Rusia, a la espera de nuevas sanciones , especialmente contra su gran proyecto de construir el gasoducto entre Rusia y Alemania, a través del mar Báltico, el Nord Stream II, y más aún tras los ataques personales del presidente Biden a su homólogo ruso, Vladimir Putin; vi) y finalmente, en lo que respecta a China, especialmente luego de la celebración, el 12 de marzo de 2021, de la primera reunión del QUAD, “Cuadrilateral Security Dialogue” que reunió a Estados Unidos, Japón, India y Australia, que decidió fortalecer sus lazos económicos y militares, con la construcción de un nuevo anillo militar en torno a China, y al que siguió una tensísima reunión entre el jefe del Departamento de Estado de EE.UU., Antony Blinken, y el ministro chino de Asuntos Exteriores, Wang Yi, celebrada en Alaska el 18 y 19 de marzo de 2021.
Sumando y restando, todo indica que el precio del petróleo deberá mantenerse o fluctuar entre los valores de US$ 55-65 en los próximos meses, siempre y cuando dependa exclusivamente de factores de mercado. Pero lo más probable es que se vea afectado por algunos “hipos geopolíticos” que deberían sucederse e intensificarse en la segunda mitad de 2021, posiblemente elevando este precio a 70 o 75 dólares, ante el escándalo de Mr. Castillo Blanco.
* José Luis Fiori Profesor del Programa de Posgrado en Economía Política Internacional de la UFRJ. Autor, entre otros libros, de Historia, estrategia y desarrollo (Boitempo)
